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归母净利连降三年 疫情之下长安汽车销量承压

【长】安汽车【的】销量及归母净利润【自】2017【年】【起】双双持续【下】滑;若将非【经】常性损益扣除,情况则更【为】糟糕:扣非净利润【自】2016【年】开始逐【年】【下】降,且2018【年】、2019【年】第【三】季度均呈亏损状态

老牌车企【长】安汽车(000625.SZ),陷入【了】销量及业绩持续【下】滑【的】泥潭。

数据显示,【长】安汽车【的】销量及归属【于】【上】市公司股东【的】净利润(【下】称归母净利润)【自】2017【年】【起】双双持续【下】滑。若将非【经】常性损益扣除,情况则更【为】糟糕:扣除非【经】常性损益【后】【的】归母净利润(【下】称扣非净利润)【自】2016【年】开始逐【年】【下】降,且2018【年】、2019【年】第【三】季度均呈亏损状态。

【长】安汽车销量及业绩【的】【下】【行】固然与汽车【行】业近【年】【来】【的】低迷【有】关——【我】【国】汽车销量已连续【两】【年】走低,但该公司明显落【后】【于】【同】【行】【的】业绩让【人】【不】【得】【不】【为】其捏【一】【把】汗。2019【年】第【三】季度,【长】安汽车归母净利润【为】-26.62亿元,亏损额冠绝A股【上】市车企。

急需【自】救。2019【年】【以】【来】,【长】安汽车【多】次做减【法】,将持【有】【长】安标致雪铁龙汽车【有】限公司(【下】称【长】安PSA)【的】股权悉数【出】售,持【有】重庆【长】安货币【能】源汽车科技【有】限公司(【下】称货币【能】源科技公司)、江铃控股【有】限公司(【下】称江铃控股)【的】股权【也】因引入战略投资者【而】【大】幅稀释。

截至2月17收盘,【长】安汽车每股股价10.55元,较52周最高低【出】12.38%。

归母净利润连降3【年】现首亏

1月最【后】【一】【天】,【长】安汽车【发】布2019【年】度业绩预告,预计2019【年】归母净利润【为】亏损24亿元—29亿元,【同】比【下】降452.56%—526.01%。【从】【这】【一】指标【来】【看】,【这】【是】【长】安汽车【自】【上】市【以】【来】【的】首【个】亏损【年】度。

【而】【长】安汽车归母净利润【的】【这】【一】轮持续【下】降【可】追溯至2017【年】。该公司归母净利润【在】2016【年】达【到】【上】市【以】【来】【的】顶峰,【为】102.85亿元。第【二】【年】便骤降30.61%至71.37亿元,2018【年】【进】【一】步【下】降90.46%至6.81亿元,仅相当【于】2016【年】【的】6.62%。2019【年】,已【是】该公司归母净利润连续【下】降【的】第3【年】。

扣除非【经】常性损益(【大】【部】【分】【为】【行】政【部】门补助)【后】【的】情况更【不】理想。【长】安汽车【的】扣非净利润较归母净利润更早【进】入【下】【行】通【道】,先【是】【在】2016【年】【小】幅【下】滑1.16%,随【后】降幅逐步扩【大】,2017【年】、2018【年】相继【下】降39.50%、155.37%。该公司扣非净利润【在】2018【年】便已【出】现亏损,亏损额【为】31.65亿元。2019【年】第【三】季度延续亏损态势,扣非净利润【为】-35.33亿元,【同】比【下】滑22328.47%。

标点财【经】研究员注意【到】,【长】安汽车【的】营业收入规模【在】扣非净利润首现亏损【的】2018【年】【出】现【了】缩水,【同】比【下】降17.14%,并【在】2019【年】第【三】季度继续【下】降9.5%。2019【年】第【三】季度,【长】安汽车归母净利润、扣非净利润【分】别【为】-26.62亿元、-35.33亿元,【成】【为】A股【上】市车企【中】【的】“亏损王”,并【在】【全】【部】A股公司【中】排名亏损额第3位。

将【来】销量再添变数

【长】安汽车将2019【年】业绩【的】【下】滑归咎【于】销量【的】【下】降。

【从】该公司【的】【产】销快报【可】【以】【看】【到】,其2019【年】累计销量约176万辆,【同】比【下】降15.16%。由【于】江铃控股股权变更完【成】,【这】【一】数据【不】再包含江铃控股【的】传统燃油车【和】货币【能】源汽车,并【对】【前】期【和】当期数据【作】【了】相应调整。

其【中】,合资品牌【的】表现尤【为】【不】佳,【长】安福特、【长】安马【自】达【的】销量【分】别【同】比【下】降51.30%、19.66%。【而】【自】【主】轿车【生】【产】基【地】【中】,合肥【长】安表现相【对】【出】色,销量【同】比增【长】75.25%;重庆【长】安、河北【长】安【的】销量则【分】别降【了】11.63%、36.5%。

实际【上】,【长】安汽车【的】销量【在】2017【年】便开始收缩,并【一】直持续至今。根据该公司各期【产】销快报披露【的】数据计算,其销量2017【年】【同】比【下】降6.23%,2018【年】降幅扩【大】至25.58%。

当然,【这】与汽车【行】业整体遭遇寒冬【不】无关系。【我】【国】汽车销量【在】2017【年】【同】比增【长】3%,增幅较【前】【一】【年】度低【了】10.6【个】百【分】点,其【中】乘【用】车销量仅增【长】1.4%。2018【年】车市颓势显现,汽车销量【同】比【下】降2.8%,其【中】乘【用】车销量【同】比【下】降4.1%。2019【年】情况【进】【一】步恶化,汽车销量【同】比【下】降8.2%,降幅比2018【年】扩【大】5.4【个】百【分】点,其【中】乘【用】车销量【同】比【下】降9.6%。

【对】比【长】安汽车及整【个】【行】业【的】销量数据【可】【以】【看】【到】,2017【年】—2019【年】期间,【长】安汽车销量【的】【下】滑势头更【为】明显,降幅更深。

情况【在】今【年】1月份【有】【所】改变。根据【中】汽协【会】重点企业集团统计数据预计,1月份汽车销量【为】194.1万辆,【同】比【下】降18%,其【中】乘【用】车销量预计【同】比【下】降20.2%。【而】【长】安汽车2月15【发】布【的】最货币【产】销快报显示,其1月份销量【为】13.46万辆,【同】比【下】降4.56%,降幅【要】低【于】【行】业水平。其【中】,合肥【长】安销量暴增312.15%,【长】安福特【也】增【长】【了】4.22%。

【不】【过】,货币型冠状病毒肺炎疫情给整【个】汽车【行】业【的】将【来】销量增加【了】【不】确【定】性。

波士顿咨询公司(BCG)【的】【一】份报告显示,相关【分】析预测,汽车【行】业将【在】2020【年】第【一】季度【面】临销量【大】幅【下】跌【的】局【面】,但【大】【部】【分】汽车需求仅【为】延【后】,并未消失。【对】【于】2020【年】【全】【年】【而】言,汽车销量受货币冠肺炎疫情【的】影响预计将【同】比【下】降5%-10%。

祖【国】汽车【工】业协【会】【也】【在】2020【年】元月信息【发】布稿【中】表示,突如其【来】【的】疫情打乱【了】【行】业【的】正常运【行】节奏,短期内汽车【的】【生】【产】【和】销售将受【到】巨【大】冲击,零【部】件供应体系被打乱;【从】【长】期【来】【看】,疫情【的】“蝴蝶效应”【会】逐步显现,【可】【能】将影响将【来】【全】球汽车【产】业格局。

覆巢【之】【下】,焉【有】完卵。财通证券研究报告指【出】,此次疫情【对】车市【的】影响尚未【在】1月完【全】体现,预计2月、3月【行】业景气度将因疫情影响【有】【所】承压,【长】安汽车【自】【主】与合资销量届【时】【也】将【有】【所】压力。【而】疫情【过】【后】销量【有】望显著回升。

【长】安汽车2019【年】度业绩预告

数据【来】源:Wind

频繁让渡股权卸包袱

亏损严重【的】【长】安汽车,【在】2019【年】频频采取 “瘦身”【行】【动】。

先【是】旗【下】合营企业江铃控股通【过】公开挂牌增资扩股引入战略投资者。需【要】注意【的】【是】,此次增资【的】【主】体江铃控股【为】原江铃控股【进】【行】存续【分】立【后】【的】存续公司。【在】此次增资【之】【前】,原江铃控股【分】立【为】货币设公司南昌市江铃投资【有】限公司(【下】称江铃投资)【和】江铃控股(存续公司),原江铃控股将持【有】【的】江铃汽车股份【有】限公司41.03%股权【和】【部】【分】负债(3亿元金融性负债)【分】至货币设公司江铃投资;【分】立【前】【从】【事】【的】【所】【有】【经】营业务,包括【分】立【前】原江铃控股拥【有】【的】土【地】、厂房、机器设备、专【有】技术、【经】营资格、使【用】资格、【经】营资质、商誉等由存续公司承继。【分】立【后】,【长】安汽车、江铃汽车集团【有】限公司(【下】称江铃集团)【分】别持【有】货币设公司江铃投资与存续公司江铃控股各50%【的】股权。原江铃控股2018【年】净利润【为】-8.09亿元。

【这】【一】增资【事】项已【于】2019【年】第【三】季度完【成】,爱驰汽车获【得】江铃控股50%【的】股份,江铃控股原股东【长】安汽车【和】江铃集团持【有】【的】股权比例均由50%稀释【到】25%。

【就】【在】2019【年】【三】季度末,【长】安汽车【全】资【子】公司货币【能】源科技公司【也】【在】【上】海联合【产】权交易【所】公开挂牌,拟通【过】增资扩股引入【不】少【于】2【家】战略投资者。最终,南京润科、【长】货币基金、【两】江基金、南【方】【工】业基金【成】【为】货币投资【方】。【长】安汽车持【有】货币【能】源科技公司【的】股权比例由100%稀释【到】48.9546%,丧失控制权,货币【能】源科技公司将由【全】资【子】公司变【为】联营公司。至2020【年】1月20,货币【能】源科技公司已完【成】【工】商变更登记。

资料显示,货币【能】源科技公司2018【年】净利润亏损2.27亿元,2019【年】【前】10【个】月亏损5.79亿元。此次交易【生】效【后】,预计放弃权利【事】项【对】【长】安汽车合并报表【产】【生】【的】影响【为】增加净利润22.91亿元。

另【一】【家】合资企业【长】安PSA则被【长】安汽车完【全】抛弃。2019【年】12月30,【长】安汽车与深圳【前】海锐致投资【有】限公司(【下】称【前】海锐致)签署【了】《股权转让协议》,将【所】持【有】【的】【长】安PSA50%股权【全】【部】转让给【前】海锐致,转让金额【为】16.3亿元。【前】海锐致【为】宝【能】汽车【有】限公司【的】【全】资【子】公司,实际控制【人】【为】姚振华。

此次股权转让完【成】【后】,【长】安汽车【不】再持【有】【长】安PSA【的】股权。公开资料显示,【长】安PSA由祖【国】【长】安汽车集团股份【有】限公司(【下】称祖【国】【长】安)【和】PSA【于】2011【年】11月共【同】【出】资设立,【分】别持【有】50%【的】股权。2012【年】12月18,【长】安汽车【以】20.08亿元现金收购祖【国】【长】安【所】持【长】安PSA50%股权。2018【年】,【长】安汽车与PSA【对】【长】安PSA各增资18亿元。

【长】安PSA2018【年】、2019【年】第【三】季度净利润【分】别【为】-8.74亿元、-22.33亿元。标点财【经】研究员翻阅【长】安汽车【过】【去】【多】【年】【的】【年】报【发】现,【从】按权益【法】核算【的】【长】期股权投资收益【来】【看】,【多】【年】【来】【长】安PSA【为】【长】安汽车带【来】【的】收益均【为】负数,【可】【能】早已【成】【为】【长】安汽车【的】累赘。

(责任编辑:马欣)



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归母净利连降三年 疫情之下长安汽车销量承压

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最新评论
  • 留言时间:2020-03-12 02:38:05袁涵茵 祝愿 事业前途未卜,努力还要无数,拙以勤劳弥补,执着成就建树,幸福就在前路,只需勇敢追逐,艰难困苦征服,成功非你莫属,请你义无反顾!
  • 留言时间:2020-03-03 20:48:27程楚翰 顺祝 感谢你陪我闯过那些风那些雨,感谢在最无助的时候有你鼓励,感谢在孤独的时候至少还有你,亲爱的朋友,想说真得很谢谢你!
  • 留言时间:2020-04-07 07:41:25高天心 喜望 月圆也有云遮月,人生总有坎坷时,生活难免不如意,光明总现黎明时。真心感谢您,无私地给予我最关键的帮助,祝全家幸福!
  • 留言时间:2020-03-29 14:50:24董宗芮 喜盼 人生像海,自己像船,朋友是桨,没有双桨,船不是完整的船,没有前进的动力,被命运所趋,感谢今生有你做知己。
  • 留言时间:2020-03-28 08:36:36吕科廷 预祝 困难就像弹簧,你要软它就强,鼓足全身力量,内心充满顽强,困难见你不懈抵抗,它退缩而慌张,一鼓作气将它诋毁,你的眼前马上充满光亮!
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